9月初，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，PTA、PX現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)三年來(lái)新低，聚酯瓶?jī)r(jià)格跌破年內(nèi)新低。這一方面是由于9月初原油價(jià)格持續(xù)下跌，另一方面也是由于市場(chǎng)信心不足。

但現(xiàn)在，市場(chǎng)信心正在逐步恢復(fù)，聚酯原料似乎呈現(xiàn)出觸底反彈的趨勢(shì)。

愈發(fā)謹(jǐn)慎的市場(chǎng)

與上半年活躍的織造市場(chǎng)不同，9月初的市場(chǎng)情緒顯得有些謹(jǐn)慎。

作為傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季的開(kāi)始，市場(chǎng)訂單沒(méi)有像往年一樣大量涌入，訂單數(shù)量較上半年略有增加。

然而，這并不是因?yàn)槭袌?chǎng)需求不足。中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)是全球最大的紡織品服裝出口國(guó)，占全球出口市場(chǎng)的33.7%。今年1 - 8月，中國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口1977.7億美元，同比增長(zhǎng)1.1%。雖然受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，需求增速有所放緩，但總體仍處于增長(zhǎng)階段。此外，“一帶一路”倡議的成果逐漸顯現(xiàn)，新興市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)近年來(lái)也取得了比較明顯的成效。

就在美聯(lián)儲(chǔ)(fed)降息周期到來(lái)之前，全球貨幣緊縮伴隨著以原油為代表的大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致市場(chǎng)信心不足，交易員對(duì)避險(xiǎn)指令持謹(jǐn)慎態(tài)度。這種情況也在改變。

觸底反彈快來(lái)了？

從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，美聯(lián)儲(chǔ)加息收縮貨幣流動(dòng)性，降息釋放貨幣流動(dòng)性。據(jù)央視新聞報(bào)道，在經(jīng)過(guò)為期兩天的貨幣政策會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，至4.75% - 5.00%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2020年3月以來(lái)的首次降息，也標(biāo)志著貨幣政策從緊縮周期轉(zhuǎn)向?qū)捤芍芷?。屆時(shí)，市場(chǎng)流動(dòng)性將逐步釋放，情況可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

從聚酯原料來(lái)看，9月初市場(chǎng)上，多種聚酯原料出現(xiàn)明顯超賣(mài)。雖然目前部分聚酯產(chǎn)品基本面偏弱，但低價(jià)難以持續(xù)。在原材料價(jià)格一路下跌之后，底部已經(jīng)變得非常穩(wěn)固。

從織造企業(yè)的角度來(lái)看，目前下游市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題是謹(jǐn)慎心態(tài)和信心不足。然而，需求可以推遲，但很難真正消失。隨著織造開(kāi)工率的持續(xù)上升，至少未來(lái)兩個(gè)月將是發(fā)貨量和訂單量的高峰期，原材料使用也將出現(xiàn)剛性需求。但9月以來(lái)，以原油為起點(diǎn)的聚酯原料價(jià)格持續(xù)下跌，讓織造企業(yè)不敢囤貨，不敢半山腰買(mǎi)絲。一旦市場(chǎng)判斷的底部出現(xiàn)，就會(huì)產(chǎn)生較大的市場(chǎng)趨勢(shì)，事實(shí)證明確實(shí)如此。

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